Факторы доходности портфеля молодого начинающего инвестора

Статья посвящена выявлению факторов, которые в большей степени могут оказать влияние на вероятность получения положительной доходности портфеля молодого начинающего инвестора на российском финансовом рынке. При выборе факторов мы опирались на исследования российских и иностранных ученых, которые выделяли показатели финансовой грамотности и индивидуальные особенности как наиболее важные аспекты, влияющие на финансовое благосостояние инвестора. Для сбора эмпирических данных была разработана и проведена интерактивная «Инвест-игра», участники которой формировали краткосрочный портфель из доступных неквалифицированному инвестору финансовых инструментов, а также отвечали на вопросы теста по финансовой грамотности и раскрывали свое отношение к процессу инвестирования. Данные для анализа были собраны в период с ноября 2023 г. по февраль 2024 г. Эконометрические оценки были получены с использованием биномиальной логистической регрессии. На основе полученных оценок можно заключить, что наибольшее влияние на вероятность получить положительную доходность от инвестирования оказывают личные характеристики начинающего инвестора, в частности, отношение к риску. Наличие знаний в области финансов не является критическим, в то время как состояние финансовых рынков может существенно скорректировать финансовый результат инвестора. 

1. Бекарева С.В., Гетманова А.В., Иванова А.И. Эффективность интерактивного метода обучения инвестированию: выявление факторов, влияющих на доходность портфеля начинающего инвестора // Science for Education Today. – 2022. – Т. 12. – № 5. – С. 137–161. – DOI: http://dx.doi.org/10.15293/2658-6762.2205.08.

2. Обзор ключевых показателей брокеров: информационно-аналитический материал (IV квартал 2023 г.). – М.: Банк России, 2024. – URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/48976/review_broker_Q4_2023.pdf/ (дата обращения: 31.03.2024).

3. Chen T.-H., Ho R.-J., Liu Y.-W. Investor personality predicts investment performance? A statistics and machine learning model investigation // Computers in Human Behavior. – 2019. – No. 101. – P. 409–416.

4. Chiah M., Tian X., Zhong A. Lockdown and retail trading in the equity market // Journal of Behavioral and Experimental Finance. – 2022. – No. 33. – Art. 100598. – P. 1–13.

5. Cupak A., Fessler P., Schneebaum A. Gender differences in risky asset behavior: The importance of self-confidence and financial literacy // Finance Research Letters. – 2021. – No. 42. – Art. 101880. – P. 1–6.

6. Fan L., Swan C. Application of situational stimuli for examining the effectiveness of financial education: A behavioral finance perspective // Journal of Behavioral and Experimental Finance. – 2018. – No. 17. – P. 68–75.

7. Gerrans P. Undergraduate student financial education interventions: Medium term evidence of retention, decay, and confidence in financial literacy // Pacific-Basin Finance Journal. – 2021. – No. 67. – Art. 101552. – P. 1–20.

8. Giofre M. Financial education, investor protection and international portfolio diversification // Journal of International Money and Finance. – 2017. – No. 71. – P. 111–139.

9. Cucinelli D., Soana M.G. Investor preferences, financial literacy and intermediary choice towards sustainability // Research in International Business and Finance. – 2023. – No. 66. – Art. 102027.

10. Inghelbrecht K., Tedde M. Overconfidence, financial literacy and excessive trading // Journal of Economic Behavior and Organization. – 2024. – No. 219. – P. 152–195.

11. Li J., Li Q., Wei X. Financial Literacy, household portfolio choice and investment return // Pacific-Basin Finance Journal. – 2020. – No. 62. – Art. 101370. – P. 1–15.

12. Molina-Garcia A., Lopez-Subires M.D., Cisneros-Ruiz A.J., Dieguez-Soto J. How does financial literacy influence undergraduates’ risk-taking propensity? // The International Journal of management Education. – 2023. – No. 21 (3). – Art. 100840.

13. Razen M., Huber J., Hueber I., Kirchler M., Stefan M. Financial literacy, economic preferences, and adolescents’ field behavior // Finance Research Letters. – 2021. – No. 40. – Art. 101728.

14. Reiter-Gavish L., Qadan M., Yagil J. Investors’ personal characteristics and trading decisions under distressed market conditions // Borsa Istanbul Review. – 2022. – No. 22-2. – P. 240–247.

15. Uhr C., Meyer S., Hackethal A. Smoking hot portfolios? Trading behavior, investment biases, and self-control failure // Journal of Empirical Finance. – 2021. – No. 43. – P. 73–95.

16. Zhang Y., Lu X., Xiao J.J. Does financial education help to improve the return on stock investment? Evidence from China // Pacific-Basin Finance Journal. – 2023. – No. 78. – Art. 101940.